Odbicie w budownictwie w 2026 r. będzie selektywne. Kto zyska najwięcej? Bierzemy pod lupę Budimex, Mirbud i Torpol. Czy skala lidera wygra z elastycznością rywali i specjalizacją kolejową? Analizujemy, jak inwestycje publiczne wpłyną na wyniki spółek i kto jest najlepiej przygotowany do walki o marże w nadchodzącym cyklu koniunkturalnym.
Prognozy dotyczące odbicia w budownictwie w 2026 roku coraz częściej prowadzą do pytania nie o to, czy poprawa nastąpi, a o to, które spółki będą w stanie realnie na niej skorzystać. Charakter planowanego ożywienia – skoncentrowanego na infrastrukturze i energetyce – sprawia, że nie wszystkie podmioty z sektora budowlanego znajdują się w jednakowej pozycji wyjściowej. W tym kontekście szczególną uwagę przyciągają trzy spółki notowane na GPW: Budimex, Mirbud oraz Torpol.
Scenariusz na 2026 rok zakłada selektywne ożywienie, napędzane przede wszystkim przez inwestycje publiczne i projekty infrastrukturalne o dużej skali. Oznacza to, że przewagę zyskają podmioty:
Zapraszamy do wysłuchania 32. odcinka podcastu z Bartoszem Łuczakiem.
Właśnie przez ten pryzmat należy oceniać możliwości poszczególnych spółek.
Budimex od lat postrzegany jest jako największy generalny wykonawca na polskim rynku. Jego pozycja wynika z szerokiej dywersyfikacji działalności oraz udziału w kluczowych projektach infrastrukturalnych.
Z perspektywy potencjalnego odbicia istotne znaczenie mają:
Budimex może korzystać na odbiciu w sposób najbardziej przewidywalny, jednak skala spółki sprawia, że tempo wzrostu wyników może być bardziej umiarkowane niż w przypadku mniejszych podmiotów.
Mirbud jest przykładem spółki, która łączy działalność infrastrukturalną z realizacją projektów o mniejszej skali. Taka struktura pozwala na większą elastyczność, ale jednocześnie wiąże się z większą wrażliwością na zmiany koniunktury.
W kontekście 2026 roku kluczowe są:
Mirbud może skorzystać na ożywieniu, jednak w większym stopniu niż Budimex będzie zależny od tempa uruchamiania nowych przetargów i warunków finansowania.
Torpol wyróżnia się wyraźną specjalizacją w projektach kolejowych i tramwajowych. Taki profil działalności sprawia, że spółka jest silnie powiązana z programami inwestycyjnymi realizowanymi przez sektor publiczny.
Dla Torpolu szczególnie istotne są:
Specjalizacja może stanowić przewagę w okresie odbicia, ale jednocześnie ogranicza dywersyfikację źródeł przychodów.
Porównanie Budimeksu, Mirbudu i Torpolu pokazuje, że każda z tych spółek funkcjonuje w innym modelu biznesowym:
W warunkach selektywnego odbicia nie ma jednego uniwersalnego „zwycięzcy”. Wyniki poszczególnych spółek będą zależeć od struktury uruchamianych inwestycji, tempa ich realizacji oraz zdolności do utrzymania rentowności.
Tab. 1. Budimex, Mirbud i Torpol – porównanie potencjału na 2026 r.
Spółka Profil działalności Ekspozycja na odbicie 2026 Główne atuty Kluczowe ryzyka Budimex Generalny wykonawca, infrastruktura i energetyka Wysoka Skala, dywersyfikacja, stabilny portfel zamówień Presja kosztowa, ograniczony potencjał dynamicznego wzrostu Mirbud Infrastruktura drogowa i projekty kubaturowe Średnia Elastyczność, mniejsza skala, możliwość szybszego wzrostu Większa wrażliwość na cykl koniunkturalny Torpol Infrastruktura kolejowa i tramwajowa Średnio-wysoka Specjalizacja, długoterminowe programy kolejowe Silna koncentracja na jednym segmencie
Ostatecznie o tym, które spółki najlepiej wykorzystają 2026 rok, zdecydują czynniki takie jak:
W realiach nadchodzącego ożywienia kluczowe znaczenie będzie miała nie sama skala działalności, lecz zdolność do stabilnego realizowania kontraktów bez powielania błędów z poprzednich cykli.
Rys. 2. Jaka jest ekspozycja trzech topowych spółek budowlanych w roku 2026?Analiza Budimeksu, Mirbudu i Torpolu prowadzi do wniosku, że odbicie w 2026 roku może mieć różny wpływ na poszczególne spółki. Największe i najbardziej stabilne podmioty mogą zyskać na przewidywalności rynku, natomiast mniejsze i bardziej wyspecjalizowane – na selektywnym napływie kontraktów. Nie będzie to jednak wyścig, w którym jeden podmiot jednoznacznie wyprzedzi pozostałych. Bardziej prawdopodobny jest scenariusz, w którym każda ze spółek skorzysta na odbiciu w inny sposób, zgodnie ze swoim profilem działalności.
W najnowszym odcinku podcastu Pewnego Lokalu poruszono zagadnienia związane z perspektywami sektora budowlanego oraz możliwymi skutkami ożywienia planowanego na 2026 rok. Zapraszamy do zapoznania się z odcinkiem: Prognoza dla budownictwa w 2026 roku
Zapraszamy do obejrzenia najnowszego odcinka podcastu nieruchomościowego.
Posłuchaj podcastu o wyciekach danych z ksiąg wieczystych i cenach transakcyjnych.
Działamy na terenie całej Polski.
Możemy wykonać audyt nieruchomości w dowolnym terminie.
Nasi prawnicy są wyspecjalizowani konkretnie w prawie nieruchomości.
Ustandaryzowane raporty z analiz umów rezerwacyjnych i deweloperskich.
Doświadczenie z setek audytów technicznych i prawnych w jednym miejscu.
Obejrzyj rozmowę naszych ekspertów.
Audyt nieruchomości to nie tylko równe posadzki i bezpieczne instalacje.
Kliknij na ikonę 
żeby dowiedzieć się
więcej o usłudze!
797 014 014
Rezerwuj usługę
